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股市泡沫(股市到底有没有泡沫)

2021-08-27 01:03:59生活常识
一支股票,哪怕它业绩很差,不存在什么持续的盈利能力,但只要你相信有人在炒这只股票,有人愿意买这只股票,你就会继续增持这只股票。你知道这么做是傻的,但你还这么做,因为你期待后面有人比你更傻,能够以更高的价格接手你的股票。

股市泡沫(股市到底有没有泡沫)

01

石头剪刀布

今天来聊一个有意思的话题,股市到底有没有泡沫?

小时候大家都玩过石头剪刀布,在开始玩第二局的时候,往往有这样一种情况:

上一把,你出的石头,这一把你以为我要出布,所以你就改出剪刀;

但是你又猜到了我要出石头,所以你改为出布;

你又猜到了我可能也想到了这一步,要出剪刀赢你

你最后还是决定,出石头。

02

市场的有效性

了解过经济学的人,应该听说过“市场有效性”这样一个理论。

核心含义是:资产的价格已经反映了关于资产内在价值的所有可得信息,所以他们的价格就是最有效的价格。

①市场中有许多参与者,他们分享着大致相同的信息渠道。他们聪明、客观、有高度的积极性,同时也拥有被广泛采用的分析模型。

②市场参与者会立即买进价格过低的资产,并卖出价格过高的资产,因此资产的绝对价格以及彼此之间的相对价格是公平的。

③因此,资产是以相对于其他资产的“公平”、提供预期风险调整收益的价格来出售的。

通俗来讲,由于投资者努力地评估每一条信息,所以资产价格能够迅速反映出人们对于信息含义的共识,从而迅速反映到投资标的的股价上。

可真是这样的吗?

03

预期的预期

就像一开始讲的石头剪刀布一样,股市当中,最复杂的地方在于,人们对自己的预期会产生预期。

预期不断重重叠加,就会产生测不准的现象。

从而导致市场的价格并未准确反映股票的真实价格。

当预期的预期远超过股票的真实价值时,便出现了泡沫。

相反的,当预期的预期远低于股票真实价值时,就出现了我们所谓的“黄金坑”。

04

“抄底”和“博傻”

当你判断出市场价格低于股票的真正价格时,你可以进行“抄底”,并长期持有到股价最终反映出真实价值并且获利。

那对于泡沫资产呢?

一支股票,哪怕它业绩很差,不存在什么持续的盈利能力,但只要你相信有人在炒这只股票,有人愿意买这只股票,你就会继续增持这只股票。你知道这么做是傻的,但你还这么做,因为你期待后面有人比你更傻,能够以更高的价格接手你的股票。

这个就叫做“博傻”理论。

是不是像极了之前的P2P,人们知道这个高收益的产品不靠谱,但是依然愿意投资赚取高额收益,因为他们相信,自己已经知道了这一点,只要比其他更后面进来的人跑得快,在暴雷前撤退,便会安然无恙并大赚一笔。

投资风格没有对错,关键在于,你一定要比大多数人思维深邃、复杂,而且迂回。

ARKK 

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